Litauen har lite att frukta från en djupare Hormuz-kris

De som varnar för en kommande kris pekar på risken att europeiska och litauiska företag kan möta störningar, eller till och med brist, i tillgången på energiresurser och andra viktiga råvaror.  

Hotet mot den globala ekonomin är verkligt. Kriget har störts leveranser av olja, gas, gödningsmedel och andra råvaror, och en del produktionskapacitet kan förbli skadad på lång sikt. För tillfället dämpas oljepriserna av den rekordhöga utgivningen av petroleumreserver på marknaden och av förväntningar om att kriget med Iran snabbt kommer att ta slut. Med en betydande del av världens energiresurser som passerar genom Hormuzsundet kan även delvisa störningar driva priserna högre och tvinga köpare att konkurrera om samma leveranser.

En minskning av tillgången på viktiga råvaror kommer så småningom att mötas av lägre efterfrågan. Men eftersom det är smärtsamt för alla att skära ner på konsumtionen av nödvändiga råvaror, kan efterfrågan och utbud komma i balans igen till mycket högre priser. Konsekvenserna skulle sprida sig utåt. Högre priser på gödningsmedel kan till exempel minska sådden över hela världen, vilket leder till mindre skördar och högre matpriser. För tillfället finns helt enkelt inte tillräckligt med viktiga råvaror att tillgå.

Dessa utvecklingar har fått Fatih Birol, chef för International Energy Agency, att kalla situationen “den största energisäkerhetshotet i historien”. IEA varnar för att oljepriserna “inte återspeglar problemets allvar” och att det kan ta år att återställa tillgången till tidigare nivåer. Med andra ord verkar IEA vara mycket mer pessimistisk om konsekvenserna av kriget med Iran än finansmarknaderna, som fortsätter att prissätta en snabb lösning och begränsad långsiktig skada.

Litauens tillgång till olja och gas är järnväg   Medan riskerna kvarstår, ökar inte internationella bristtillgångar automatiskt hotet om fysisk tillgång för Litauen.

Litauens fysiska tillgång till olja och gas är mycket säker. Råoljeleveranser till Mažeikiai raffinaderi är inte beroende av Hormuzsundet, och raffinaderiets operatör, Orlen Lietuva, har inte identifierat några risker för sin tillgång till råolja eller andra viktiga råvaror. Raffinaderiet exporterar nästan 80 procent av sina oljeprodukter, vilket gör Litauen unikt bland sina grannar som en regional leverantör av förädlade bränslen. När det gäller naturgas är Litauens tillgång säkrad av den statliga LNG-terminalen Independence.

Om priserna skjuter i höjden är det värt att komma ihåg att Europa förblir en av de rikaste regionerna i världen. Europeiska köpare är mycket bättre rustade än de flesta andra länder att ha råd med olja, gas, gödningsmedel och andra råvaror på de internationella marknaderna.

Allt detta innebär att även under extrem energimarknadspress kommer olja och naturgas att fortsätta flöda till Litauen, även om det sker till ett högre pris.

Den verkliga risken för Europa: en subventionskapplöpning mot botten  

Den största hotet mot litauiska företag kommer inte från den fysiska tillgången på olja och gas, utan från beslut som fattas i andra europeiska huvudstäder. Regeringar i hela Europa har redan dragit i gång sina ärmar: skurit ned på punktskatter, infört priskontroller och delat ut subventioner. De skickar ett tydligt budskap till europeiska medborgare: fortsätt köpa olja och gas, och skattebetalarna kommer att stå för notan.

Om andra EU-länder börjar kraftigt subventionera energiförbrukningen, kommer Litauens regering också att utsättas för press att svara med finanspolitiskt stöd så att litauiska företag inte förlorar konkurrenskraft. I en sådan kapplöpning mot botten skulle det inte finnas några vinnare i Europa. Den största vinnaren av konstgjort upprätthållen efterfrågan på olja och gas skulle vara vår stora fiende i öster, som redan fyller sin krigsbudget med högre olje- och gasintäkter. Den största förloraren skulle vara den utvecklande världen.

Detta scenario utspelade sig redan 2022-2023, och det kan hända igen. Medan vissa länder redan tvingas begränsa användningen av luftkonditionering och förbereda sig för risken för matbrist, har europeiska regeringar råd att spendera tiotals miljarder euro på subventioner och skattebefrielser. Genom att ropa varg och “rädda” medborgare som inte behöver räddas kan europeiska regeringar driva den globala södern in i ännu en kris av förnedring.

Litauen är exceptionellt väl positionerat

Litauens ekonomi är idag mycket mer motståndskraftig än vid början av tidigare kriser. Under de senaste sex åren har den stått emot pandemin, Kinas ekonomiska påtryckningar, leveransschocken orsakad av Rysslands invasion av Ukraina och den globala energikrisen. Trots dessa chocker kom Litauen ut i stort sett oskadat: det förblir en av de snabbast växande ekonomierna i OECD, och dess statsskuld i förhållande till BNP är till och med lägre än 2016. Fitch Ratings har precis höjt Litauens kreditbetyg från “A” till “A+”, med motiveringen att den har hållbar tillväxt, gynnsamma medellångsiktiga utsikter, motståndskraft mot externa chocker och en historia av finansiell försiktighet.

Idag får Litauen inte panikera. Inte heller bör regeringen skapa förväntningar om att staten ska träda in för att kompensera konsumenter och företag för eventuella förluster de drabbas av. Dåligt riktad finanspolitisk stöd kan öka efterfrågan på bränsle och gas, vilket driver upp landets energikostnader. Om stöd blir nödvändigt måste det riktas endast till de mest sårbara hushållen och energikrävande företag.

Det finns hot mot den globala ekonomin, men Litauen är i en bättre position att möta dem än någonsin tidigare. Medan man förbereder sig för det värsta har litauerna all anledning att hoppas på det bästa. Under de senaste 36 åren har Litauen investerat, skapat värde och förberett sig för oförutsedda händelser utan att låta rädsla styra dess val. Om landet håller sig på rätt spår kommer Litauen att behålla en stabil tillväxtutsikt och förbli en konkurrenskraftig miljö för investeringar.

Denna artikel publicerades om igen genom partnerskapet mellan New Eastern Europe och LRT English.

Andrius Romanovskis är president för Litauiska Handelskammaren (ICC Lithuania)